EBITDA:
Что значит самодостаточность компании? Любой бизнес реализует товары или услуги за какой-то период времени. Реализация этих товаров и услуг приносит деньги, которые, в свою очередь, необходимы для следующей реализации товаров и услуг. Цикл замкнулся. Выработанные деньги — это операционная прибыль, а поглощаемые — операционные расходы. Также обратите внимание, что деньги, которые компания потребляет для самосодержания, — это только те деньги, которые вам нужны на производство и реализацию товаров и услуг, а не все финансовые вложения. Это называется оценкой жизнеспособности, и главный инструмент для её оценки — EBITDA. Его часто применяют в международной отчетности по МСФО и GAAP, а также в российских стандартах бухучета (РСБУ).
Допустим, вы занимаетесь выпечкой тортов. Каждый проданный торт приносит вам определенный доход — это выручка, полученная за доведение продукта до покупателя. Если этих средств хватает на закупку ингредиентов для следующего торта, оплату работы пекаря, коммунальных услуг для функционирования оборудования и покрытия других трат необходимых для реализации торта, можно сказать, что ваша компания самодостаточна. Но если выручки недостаточно для покрытия этих расходов и приходится дополнять её из личных средств, это явный сигнал пересмотреть свои затраты или даже задуматься о целесообразности продолжения деятельности. Таким образом, вы видите, что главное, что показывает EBITDA, — это рентабельность вашей компании.
Для предпринимателей, которые хотят начать анализ финансовой отчетности, важно понимать, как правильно рассчитать EBITDA. Это можно сделать, добавив к EBIT суммы амортизационных и процентных платежей. В случае крупных организаций, EBITDA также помогает выявить основные особенности их финансового положения и потенциал для инвестиций. Если рассчитывать самостоятельно сложно, рекомендуем воспользоваться сервисом Help Excel с готовыми методиками и подробными примерами.
Показатель EBITDA фигурирует в одном из важнейших управленческих отчетов P&L. У нас уже была статья об этом отчете, узнать больше информации по теме бесплатно можно здесь. Мы рассмотрим ОП в отчете P&L на примере нашего шаблона.
EBITDA = Выручка - Прямые расходы - Косвенные расходы
Посмотрев внимательнее на скриншот таблицы, вы можете заметить, что также над ОП расположен показатель валовой прибыли. Её вычитать дополнительно не нужно, поскольку валовая прибыль — это выручка предприятия за вычетом прямых расходов, то есть формула, приведенная выше, может быть приравнена к:
EBITDA = Валовая прибыль - Косвенные расходы
В шаблоне, который был взят в качестве демонстрационного примера, вам не нужно считать прибыль по формулам. Таблица сделает это автоматически. Вам останется только проанализировать результаты, на основе этого анализа оценить эффективность компании и принять решения о снижении прямых и косвенных расходов, если это необходимо.
Помимо оценки текущей рентабельности компании, EBITDA оказывается незаменимой и в других ситуациях. Например, когда нужно сравнить эффективность вашей компании с конкурентами в той же отрасли. Она также помогает оценить, улучшилась ли ваша производительность по сравнению с предыдущими месяцами или годами.
Представьте, что вы встретились со своим знакомым, который, как и вы, управляет мебельным производством. В ходе разговора он мимоходом похвастался высокой прибылью за прошлый месяц. Вас охватывает разочарование: ведь вы вложили столько сил, чтобы наконец вырваться вперед в этой “холодной” гонке.
Но, как часто бывает, первая мысль может оказаться ошибочной. Вы зря расстроились так поспешно. Совершенно бессмысленно сравнивать ваши показатели чистой прибыли. Вы не знаете, по какой системе налогообложения работает ваш конкурент, и понятия не имеете, вкладывался ли он недавно в развитие и брал ли для этого кредит в банке. А вот вы — брали. Помните тот новый передовой станок для закругления скинали? Так вот, весьма вероятно, что именно сумма амортизации и выплачиваемого вами процента по кредиту объясняет разницу в размерах чистой прибыли между вами и вашим старым знакомым. Чуть было не испортили себе день некорректными сравнениями.
Точно так же, открывая отчет P&L, не стоит сравнивать чистую прибыль за текущий месяц с предыдущими. Лучше обратите внимание на значение строки EBITDA и сделайте выводы с его помощью: процветает ли ваша компания или стоит пересмотреть статьи расходов и искать новые источники дохода.
Кому еще нужна EBITDA
Еще EBITDA будет полезна, если вы хотите взять кредит в банке. Когда сотрудники банка или кредитного учреждения оценивают вашу платежеспособность и кредитоспособность, они будут смотреть именно на этот показатель. В отличие от чистой прибыли, такой ключевой параметр, как EBITDA, дает четкую картину операционной деятельности компании и ее доходности, исключая влияние отчислений по налогам на прибыль, выплат по процентам и амортизации материальных и нематериальных активов. Это позволяет дать более точную оценку финансовой устойчивости компаний в равных условиях и их способности генерировать деньги из основной деятельности.
Для инвесторов EBITDA тоже важна. Возьмем ситуацию с инвестором, который изучает возможность вложения в мебельное производство. Он видит, что компания, несмотря на расходы на оборудование и кредит, стабильно генерирует ОП, которая покрывает все основные расходы. Это дает ему уверенность, что компания может продолжать развиваться и приносить прибыль, даже если изменения в налоговых или процентных ставках повлияют на ее финансовые результаты. Таким образом, инвестор решает вложиться, так как EBITDA подтверждает, что бизнес эффективен и финансово устойчив.
Кроме того, чтобы еще точнее оценить эффективность компании, удобно использовать коэффициент EBITDA к выручке (мультипликатор рентабельности, EBITDA margin). Это рассчитывается по следующей формуле:
EBITDA коэффициент = (EBITDA / Выручка) * 100%
В шаблоне также есть расчет коэффициента EBITDA по каждому месяцу с выводом среднего процента за год.
Этот показатель в процентах позволяет быстрее и нагляднее понять текущую финансовую ситуацию. Если коэффициент высокий, это означает, что компания эффективно использует свои ресурсы, а ее деятельность приносит существенную прибыль. Низкий коэффициент EBITDA может сигнализировать о высоких расходах или неэффективности в операционном процессе, что требует внимания и возможной оптимизации.
EBITDA используется для расчета ряда финансовых коэффициентов, таких как:
- Чистый долг (Debt) / EBITDA;
- Общая задолженность / EBITDA;
- EV / EBITDA;
- EBITDA / Процентные расходы.
При анализе рентабельности компании важно оценить, насколько EBITDA превышает её долговые обязательства. Оптимальным считается, если показатель превышает сумму долгов минимум в три раза. Однако универсальных стандартов для этого коэффициента не существует.
Для предпринимателей, которые хотят заработать на привлечении инвесторов, EBITDA является основным инструментом. Она говорит о финансовой устойчивости компании простыми словами, исключая влияние разовых расходов и колебаний валютных курсов. После анализа этого показателя можно определить сильные и слабые стороны бизнеса, а также выбрать вариант развития.
EBITDA не всегда применяется в базовом виде. Для более точного анализа и решения специфических задач разработаны параметры, которые немного отличаются и выглядят чуть сложнее. Основные разновидности:
- EBITA — исключает затраты на износ оборудования, что позволяет получить более чистую картину операционной прибыли.
- EBITD — классическая формула без учета амортизации. Используется для оценки влияния разных методов амортизации и при разработке стандартных шаблонов.
- EBITDAX — включает расходы на разведку новых месторождений полезных ископаемых. Актуальна для компаний, занимающихся добычей природных ресурсов.
- OIBDA — исключает неоперационные затраты, фокусируясь исключительно на операционной прибыли, что делает показатель полезным для оценки основной деятельности.
- EBITDAR — применяется предприятиями с высокими расходами на аренду или лизинг оборудования. Формула учитывает эти специфические затраты.
- EBITDAM — стандартная формула дополнена включением затрат на амортизацию и менеджмент, что отражает их влияние на прибыльность.
Эти модификации позволяют адаптировать EBITDA к потребностям разных отраслей и задач.
Таким образом, EBITDA становится важным инструментом для оценки жизнеспособности компании. Этот показатель помогает аналитикам и владельцам не только понять текущую рентабельность, но и дает четкую картину финансовой устойчивости. Важно помнить, что хотя EBITDA является полезным инструментом для анализа эффективности организации, она должна использоваться в сочетании с другими финансовыми показателями для более полной картины финансового состояния компании.
Минусы и недостатки этого подхода связаны с тем, что он не показывает свободный денежный поток и не учитывает возможные корректировки из-за особенностей бухгалтерского учета. Кроме того, в отличие от чистой прибыли, мультипликаторы на основе EBITDA обычно ниже, что приводит к уменьшению оценки стоимости акций и других финансовых инструментов. Однако специалисты отмечают, что EBITDA остается одним из самых популярных методов анализа в условиях современных финансов.
Не бойтесь разных сложных на первый взгляд финансовых терминов. За ними скрываются многие важные данные, которые, если правильно использовать, могут значительно улучшить ваш бизнес. Финансовое просвещение дает уверенность в принятии решений, а преодоление страха перед цифрами открывает новые горизонты для роста и развития вашего дела.
Удобные системы оптимизации с учетом особенностей вашей отрасли.
Еще больше полезных материалов вы можете найти в нашем Telegram-канале:
Хотите обсудить свой проект?
